中经记者 顾梦轩 李正豪 广州 北京报说念体育游戏app平台

东阳光（600673.SH）正执续加码算力租借业务。近日，东阳光发布《对于控股子公司签署算力处事采购契约的公告》（以下简称“算力采购契约公告”）。公告败露，东阳光收到控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（以下简称“东阳光云智算”）与某企业C（仅代称，无践诺指代对象）签署《算力处事采购契约》，契约预测总金额区间为东说念主民币130亿元至150亿元，契约期限为契约商定的订单验收通事后60个月。

《中国经营报》记者重视到，本年以来，东阳光勾通订立三笔百亿级算力大单，欲快速切入算力租借行业，而由此带来的资金弥留问题也激发外界顺心。

对于签署算力处事采购契约的原因，东阳光干系认真东说念主在选择《中国经营报》记者采访时默示，东阳光云智算签署算力采购契约旨在稳当算力产业快速增长的发展趋势、匹配执续攀升的市集算力需求，加强AI算力产业协同，全面落地公司算力板块举座政策布局。

打造第二增长弧线

算力采购契约公告败露，契约商定东阳光云智算认真采购并部署高性能算力处事器，据C公司条件的技巧主义，对拓荒进行测试并上架，C公司完成验收后由东阳光云智算提供全周期运维处事，并以租借姿色向C公司托付算力资源，C公司按月向东阳光云智算支付算力处事费。

东阳光在公告中默示，本次新订立大额算力处事契约若顺利践约，预测对公司经营功绩带来正向增益。

风险方面，东阳光在公告中说起，本次算力处事契约的实行需要公司前期插足多半资金用于采购高性能处事器过火他硬件拓荒，可能通过自有资金、金融机构融资等多种姿色筹措，将产生较大的财务资本。若公司未能灵验戒指融资资本，或改日市集利率发生不利变动，导致财务用度超出预期，将对公司干系年度的净利润产生一定影响。同期，可能存在因公司资金筹措未到位之类的情况，以致公司无法按契约商定的时间和条件提供处事，进而可能承担毁约拖累的风险。

经济学博士后石磊向记者默示，东阳光子公司近期接连签署大额算力采购契约，是公司稳当AI产业高景气需求、从传统制造向“算力基建笼统处事商”转型的要道落子。

他指出，依托前期收购的秦淮数据IDC资源及自研液冷技巧，公司不仅快速反馈了头部客户的算力需求，更通过提前采购IDC处事完成基础门径配套，实现了“硬件制造+算力运营”营业花式的落地结束。

石磊以为，东阳光此举旨在加快构建“绿色动力+先进制造+算力运营+AI期骗”四位一体的政策闭环，通过锁定改日5年恒久褂讪的收入开首，为公司打造坚忍的第二增长弧线，并全面扶助其在智算处事行业的市集说话权。

转型AI基础门径运营商

记者重视到，本年以来，东阳光勾通签署算力大单，这是东阳光近两个月落地的第三笔百亿级算力订单。5月6日，东阳光云智算与A公司签署《算力处事采购契约》，预测总金额160亿元至190亿元；6月2日东阳光云智算与B公司签署《算力处事采购契约》，预测100亿元至120亿元。按最低金额计较，三笔订单累计金额390亿元。

对于东阳光勾通签署算力大单的原因，东阳光干系认真东说念主向记者默示，三笔大额算力处事契约，记号着公司算力业务执续高质料升级，公司前期已签署的算力处事契约，均已严格按照契约商定实时托付中，并已取得客户验收认同。

该认真东说念主指出，订单的和洽深度契合公司举座政策经营，灵验真切了公司在AI算力、高性能处事器配套处事鸿沟的布局深度与广度，进一步扶助公司在智算处事行业的市集说话权、中枢竞争力及品牌影响力，为公司打造坚忍的第二增长弧线奠定坚实基础。

此前，东阳光仍是参与秦淮数据干系交往，后续拟通过刊行股份取得东数一号戒指权，并障碍执有秦淮数据一都股权。

济安盘考院盘考员万力向记者指出，东阳光在加快补都算力运营才气。公司败露的政策场地，是构建隐敝算力基础门径缔造与运营、算力资源配置、弹性算力供给和全周期运维处事的笼统智算处事决议。

“东阳光接连签署几份算力契约，是在作念产业链重构。”万力指出，东阳光正在用大订单快速切入算力租借市集，并试图从传统制造企业转向AI基础门径运营商。

对于这三笔算力大单的不同用途，石磊向记者分析指出，这三笔算力订单在签署节拍和配套动作上呈现出较着的政策分层：5月与A公司的首单旨在打响市集知名度，考证“硬件制造+算力运营”花式的营业可行性并搭建托付运维体系；6月与B公司的订单则是在花式跑通明的范围彭胀，通过扩大处事场景摊薄固定资本，变成范围效应以扶助盈利才气；7月与C公司的订单属于高质料拓展，中枢在于优化客户结构、溜达集中风险，进而安适市集份额，为公司改日的恒久运营筑牢褂讪的客户基本盘。

短期资金缺口较大

记者重视到，就在东阳光发布算力采购契约公告的归拢天，东阳光发布《对于控股鼓舞部分股份质押的公告》。公告败露，控股鼓舞深圳东阳光实业本次新增质押1000万股无穷售畅通股，放肆公告败露时点，深圳东阳光实业所有执有东阳光6.198亿股，占公司总股本的20.59%；本次质押完成后，控股鼓舞累计质押股份5.134亿股，占本身执股总额的82.84%，对应公司总股本占比17.06%。

7月13日，东阳光再次发布《对于控股鼓舞之一致步履东说念主部分股份解质押及质押的公告》。公告败露，公司控股鼓舞之一致步履东说念主宜昌东阳光药业股份有限公司近日将其执有的2100.00万股无穷售畅通股进行质押，占其所执股份比例的3.85%，占公司总股本比例的0.70%，质押用途为分娩经营；同期拆除质押2000.00万股。本次变动后，宜昌东阳光药业股份有限公司累计质押股份数为52262.00万股，占其所执股份比例95.89%。

高比例质押激发市集对东阳光资金是否填塞的担忧。对此，东阳光干系认真东说念主向记者指出，公司控股鼓舞及一致步履东说念主所执公司股票质押，主要四肢控股鼓舞向银行等金融机构融资的增信要领，用途并非补充上市公司资金，所筹资金用于控股鼓舞实体产业发展。同期，干系质押均为场外质押，多数质押未建立预警线、平仓线，举座风险实足可控。

但从财报数据来看，东阳光当今短期资金缺口较大。财报数据败露，东阳光2025年全年经营行径现款流净额达13.09亿元，2026年一季度末账面货币资金约58亿元。但放肆2026年一季度末，公司短期借款及一年内到期非流动欠债所有超110亿元，其中短期借款90.2亿元，一年内到期非流动欠债22.8亿元，远超账面货币资金范围。另外，放肆2026年一季度末，东阳光金钱欠债率已攀升至67%。

石磊向记者指出，高比例的股权质押并不等同于上市公司资金链断裂，而是控股鼓舞为配划算力新业务彭胀而进行的流动性支柱。研究财报数据，东阳光现时的现款流呈现出“主业造血庄重，但算力彭胀导致资金承压”的复杂场面。

石磊指出， 东阳光正处于新旧动能调停的阵痛期，控股鼓舞高质押率恰是为了填补彭胀期的资金缺口，这本色上是一场“杠杆博弈”，若算力订单顺利落地将重塑估值，但若践约不足预期，高企的债务也将带来较高的财务风险。

万力向记者指出，对算力租借业务而言，公司需要先采购处事器、缔造或租用机房、完成上架和调试体育游戏app平台，然后再通过客户按月支付处事费逐步回收资金。“股权质押弗成绵薄解读为‘公司缺钱’，但不错评释公司在算力转型经过中对流动资金、融资才气和资金盘活收尾的条件较着提高了。”万力说。